近日，爱尔兰最大的报纸《爱尔兰独立报》报道了2023年年度游戏《博德之门3》研发商拉瑞安工作室的2023年财务状况。由于拉瑞安不是上市公司、无需对外披露财报情况，我们少有这样看到业界3A爆款厂商真实一面的机会。

据报纸披露，拉瑞安在2023年全年的营收达到了4.27亿欧元（约合32.6亿人民币），相比没有博德3的2022年、营收同比暴涨1781%。不难看出，虽然拉瑞安此前也有《神界原罪》等不少成功的游戏产品，但《博德之门3》的销量依然和其它产品拉开了数量级的差异。

由这个财报数字，GameLook来推算下《博德之门3》的收入和流水情况，2023年《博德之门3》扣除平台分账后的拉瑞安到手收入大概在31亿元人民币左右，《博德之门3》的分账前流水收入大概在45亿人民币左右、对应的游戏2023年销量大概在1000万套左右。

此外，拉瑞安2023年全年的EBIT税前利润为2.49亿欧元（约合19亿人民币），相比之下，2022年这家工作室还有21.4万欧元的亏损。一款《博德之门3》帮助拉瑞安从“捉襟见肘”到“衣食无忧”的华丽转身。

值得一提的是，2023年利润爆棚的拉瑞安为员工和公司股东提供了2800万欧元的分红，而众所周知，中国巨头腾讯持有拉瑞安30%的股份。据此计算，腾讯从拉瑞安处获得的分红收益已经达到了840万欧元（约6400万人民币）左右。当然，腾讯持有的拉瑞安股份估值也必然上涨不少。

按照此前业内爆料，《博德之门3》研发费用可能接近2亿美元，而2023年分账后拉瑞安到手收入为4亿欧元（31亿人民币），扣除研发和营销支出，这也意味着《博德之门3》首年（2023年）的ROI回报率大概在一倍左右（实际可能不到1倍）。

从EBIT净利润2.49亿欧元这个“大数”来看、拉瑞安无疑是“血赚”，但考虑到《博德之门3》本就是寥寥几款站在全球3A游戏金字塔尖的游戏产品之一，而这款游戏研发耗时6年，“6年2亿欧元资金和研发投入获得首年100% ROI”，这种投资回报表现也反映出一个有些残酷的现实：顶级3A单机游戏虽然能产生较大规模的利润、但事实上并“不够暴利”。

要知道，3A游戏的研发本来就高度依赖游戏研发能力的积累，同时无论是进行IP的授权还是原创IP的打造，都是相当费工夫的。而在这种情况下，不少3A同行对3A游戏项目的ROI回报率都给出了差不多的预期。

比如GameLook前几天曾经报道过，腾讯投资的《控制》《心灵杀手》系列的研发商Remedy近期在投资者说明会上表示，Remedy游戏业务的指导原则，就是至少实现100%的ROI。而为了达成这个盈利目标，Remedy也必须整个公司上下不断努力。

日本的主机大厂Capcom近期在Q2的投资人QA活动上的表态则更加详细：“平均来看，我们大约在发布后的一到一年半内能够收回开发成本，因此即使之后降低售价，一旦成本收回，我们预计利润率可达到80%至90%。”

也就是说，如《黑神话悟空》这样用数千万美元的研发成本、换得超10亿美元营收的案例，在整个全球3A游戏市场中属于难能可贵的高性价比成本控制优秀案例，而悟空首年ROI可能达到了15倍之多，确实震撼了中国乃至海外游戏业，充分体现了在中国研发3A游戏的经济性、以及中国单机游戏的巨大市场潜力。

但是，放眼全球，更普遍的现象可能更如卡普空所预估的：12-18个月的成本回收周期、最终盈利不过100%。

也难怪大量厂商选择从3A游戏转型服务型游戏——一方面，倘若成功打造爆款，随着单个项目铺开长线运营，长期的ROI可能达到几十倍。另一方面，3A游戏过高的入场成本也已经让对这一模式的怀疑在行业管理层的圈子内传开。

不客气的说，除了任天堂等少数在内容创作上有坚定愿景、也有足够扎实的业务护城河的厂商外，眼下全球不少欧美厂商研发3A业务纯粹是出于路径依赖造成的惯性。而随着时间推移，行业的主要参与者们可能会对纯粹买断制3A模式高研发投入、巨大风险进行一次全面反思。